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二四六天天好彩免费资料:负利率不应成为中国的货币政策选择

时间:2019/11/5 13:41:30   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要: 2019年以来,受贸易保护主义、地缘政治风险加大等因素影响,全球经济增长面临更大的下行压力。为刺激经济增长,30多个国家降息或采用相关宽松货币政策。名义负利率问题再次受到各界的广泛关注。  一、名义负利率的发展现状  总体来看,...
     2019年以来,受贸易保护主义、地缘政治风险加大等因素影响,全球经济增长面临更大的下行压力。为刺激经济增长,30多个国家降息或采用相关宽松货币政策。名义负利率问题再次受到各界的广泛关注。

  一、名义负利率的发展现状

  总体来看,2009年8月瑞典央行首次实施名义负利率后,名义负利率开始逐步扩散。目前,名义负利率大致分为三类:

  一是金融机构在央行的存款或者准备金名义利率为负。如丹麦央行7天定期存单利率、欧央行存款便利利率、瑞士央行活期存款利率、日本央行第三级存款准备金利率。2019年9月,欧央行引入分层利率体系,将金融机构在欧央行的部分超额准备金利率调至0,免于-0.5%的利率惩罚。

  二是存款或贷款的名义利率为负,如瑞典央行存款利率、瑞士活期存款利率。2019年8月,丹麦日德兰银行(Jyske Bank)在存款名义利率为零的情况下,又发放了利率为-0.5%的十年期购房贷款,为全球首例名义负利率贷款。

  三是金融市场的名义利率为负。货币市场方面,瑞士央行将3个月期瑞郎(0.9890, 0.0014, 0.14%)Libor目标利率下限调至-0.25%,此后逐步下调最低至-1.25%。

  债券市场方面,日本、德国、法国、瑞典、瑞士、丹麦、荷兰、奥地利、比利时、芬兰、斯洛文尼亚、斯洛伐克等国的长期国债收益率为负。尤其是德国,目前其1、2、3、5、7、10、15年期国债收益率均为负,并且在2019年8月发行了30年期票面利率为零的国债,这在全球范围内是首次。据有关研究统计,目前全球名义负利率债券约占全球债券总规模的三分之一。

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